华龙证券-股票型ETF基金2025年业绩分析报告：资产配置更趋“哑铃化”与“理性化”-2512301. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

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　　2025年ETF市场呈现出“宽基稳底仓、成长博收益、红利做防御、行业布左侧”的多元化特征。

　　是投资者面对复杂市场环境的配置理念日臻成熟的表现，具体表现为以下四个方面：底仓配置特征：宽基指数确立核心地位

　　资金对沪深300、中证A500等核心宽基指数的持续流入，不再是短期的波段操作，而是基于对中国经济基本面长期向好的坚定信心。

　　宽基ETF已实质性成为承接大资金入市的“主干道”，其“稳底仓”的功能在市场波动中得到了充分验证，为投资组合提供了不可或缺的贝塔收益基础。收益获取特征：科技成长作为进攻之矛

　　在追求超额收益（Alpha）的维度上，资金高度聚焦于最具成长力的“新质生产力”方向。科创板、创业板及通信、算力主题ETF的高收益表现，证明了在产业升级周期中，高弹性、高成长的科技类ETF依然是捕捉结构的最佳工具。投资者通过暴露于高波动资产，捕获科技周期的上行红利。

　　2025年最显著的特征之一，是红利低波类ETF规模的增长。这表明投资者不再单边押注市场上涨，而是主动利用策略类ETF进行风险对冲。在组合中加入高股息、低波动资产，有效降低了账户整体的回撤风险，这种“攻守兼备”的哑铃型配置策略，标志着ETF投资理念从单一的“选股/选基”向“组合管理”跃升。

　　在行业ETF的交易上，市场展现出了难得的理性与耐心。面对板块的调整，资金保持了耐心和定力。这种左侧交易行为，反映了投资者对估值均值回归的信心以及对行业基本面修复的提前定价，体现了较为成熟的逆向投资思路。

　　风险揭示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；系统性风险；特别提示：基金过往涨跌幅不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。

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