：中盘，分别为1.20%,0.78%,0.35%；表现最差的3个风格因子为流动性,价值,残差波动率，分别为-0.33%,-0.43%,-1.08%。近期多重因素对宏观进行压制：海外通胀超预期，美伊冲突有升级可能，沃什上台引发缩表担忧，叠加A股市场近期涨幅较大，情绪过热，预计短期市场高位震荡，。”

　　1.权益市场回顾股票市场回顾从宽基指数来看，截至2026-05-22，本周中证500指数上涨0.48%，中证A500上涨0.15%，中证1000指数上涨0.12%，中证2000指数上涨0.02%，中证全指指数下跌0.03%，沪深300指数下跌0.30%，中证红利下跌2.38%。

　　3.近期多重因素对宏观进行压制：海外通胀超预期，美伊冲突有升级可能，沃什上台引发缩表担忧，叠加A股市场近期涨幅较大，情绪过热，预计短期市场高位震荡，警惕市场回调。

　　4.建议维持哑铃型配置，维持一定的小盘指增仓位把握可能延续的科技行情，同时警惕风格转换，低吸布局，上调大盘、红利的仓位占比，可以选择带有期权下跌保护或择时的产品预防回调风险。

　　5.中性策略方面，由于中性策略收益稳定，可作为指增策略的补充，建议平配或增配。

　　8.期货市场回顾截至2026-05-22，从隔季合约对冲方式看，本周IF基差走阔、IC基差走阔、IM基差收敛，各合约对冲预估影响中性产品平均收益分别为0.160%、0.030%、-0.170%，今年以来各合约对冲预估影响中性产品平均收益分别为，300中性-0.410%，500中性-1.330%，1000中性-2.630%。

　　9.期权市场回顾本周隐波多数下降，不利于已持有的买权策略风险提示：中东冲突升级，因子失效，模型失效，市场主流策略偏移，请投资者谨慎参考。

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